国金证券：赐与宁德期间买入评级

国金证券股份有限公司陈传红近期对宁德期间进行询查并发布了询查陈诉《策画性利润超预期，成本开支加快接待全面复苏》，本陈诉对宁德期间给出买入评级，现时股价为249.89元。

　　宁德期间(300750)　　事迹简评　　2024年10月18日，公司发布2024年三季报。1)24Q1-3:营收2590亿元，YoY-12%；归母360亿元，YoY+16%；扣非322亿元，YoY+20%。2）Q3：营收923亿元，YoY/QoQ-12%/+6%；归母131亿元，YoY/QoQ+26%/+6%；扣非121亿元，YoY/QoQ%+29/+12%。3）盈利：Q3毛利率、净利率鉴别31.2%、15.0%。　　策画分析　　1、出货量沉着增长，策画利润超预期。　　1）量：公司Q3瞻望出货125GWh，YoY/QoQ+25%/+14%；其中能源、储能鉴别94、31GWh。Q3神行、麒麟等捏续导入，占比瞻望从24年3-4成种植至25年7-8成。　　2）价/成本：公司Q3价钱测算为0.63元/Wh，YoY/QoQ-30%/-6%；成本测算为0.43元/Wh，YoY/QoQ-38%/-12%。成本降幅高于价钱，主要系BOM成本下跌较大（碳酸锂等），同期研发降本等新时期导入顺利，神行、麒麟期骗比例种植。　　3）利：拆分公司单元盈利、毛利稳妥，鉴别0.084、0.20元/Wh，公司瞻望毛利空间趋势稳妥。　　Q3计提减值影响：Q3忖度提近48亿元金钱减值，若加回公司策画利润近0.12元/Wh，超出此前稳妥0.09元/Wh。策画利润超预期，反应公司产业链说念话权领略，空洞成本把控才调强等。　　2、现款捏续增厚，成本开支加多。1）固定金钱/Capex：3Q24公司固定金钱1106亿元，较24年中-2%；在建工程252亿元，较24年中-8%，成本开支Q3为74亿元，较1-2Q增长。基于相对较高的折旧率及膨大趋缓的成本开支，固定金钱负增长，将来单元折旧瞻望缩小；2）存货：3Q24公司存货552亿元，较23年末+22%。存货结构性增长主要系产制品、输送途中的制品种植（需求种植）。3）现款流：Q1-3策画现款流674亿元，YoY+28%，货币资金2647亿元。　　盈利预测、估值与评级　　需求高增长行业配景下，电板板块周期、估值、事迹三重底，温雅龙头公司回转行情。公司为世界能源及储能电板龙头，弥远高强度研发和产业链整合带来极强的护城河。上调2024-2026年级迹，瞻望公司利润534、702、825亿元，对应PE鉴别为21、16、13x，保管“买入”评级！　　风险领导　　世界电动车销量不足预期，世界储能装机不足预期。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据计较，财信证券杨鑫询查员团队对该股询查较为深远，近三年预测准确度均值高达85.86%，其预测2024年度包摄净利润为盈利524.76亿，字据现价换算的预测PE为20.95。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有42家机构给出评级，买入评级35家，增捏评级7家；昔时90天内机构指标均价为258.23。

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