华鑫证券：赐与金盘科技买入评级

华鑫证券张涵,罗笛箫近期对金盘科技进行接头并发布了接头发挥《公司事件点评发挥：利润率阐扬亮眼，外售占比再栽植》，本发挥对金盘科技给出买入评级，现时股价为35.7元。

　　金盘科技(688676)　　事件　　金盘科技发布2024年第三季度发挥：2024前三季度公司达成贸易收入47.99亿元，同比增长0.53%；达成归母净利润4.04亿元，同比增长21.17%。　　投资重点　　Q3环比快速增长，利润率阐扬亮眼　　2024前三季度公司达成贸易收入47.99亿元，同比抓平；达成归母净利润4.04亿元，同比增长21.17%；毛利率为24.21%，同比栽植2.05pct；净利率为8.34%，同比栽植1.38pct。其中，24Q3公司达成贸易收入18.82亿元，同比抓平，环比增长16.82%；达成归母净利润1.81亿元，同比增长27.54%，环比增长41.86%；毛利率和净利率分裂达25.53%和9.57%，为上市以来最佳单季度水平，比拟上半年分裂栽植2.17pct和2.02pct。此外，公司实控东谈主、董事长提倡2024年度以现款形势分派的利润应进步当年达成的可供分派利润的40%。　　外售占比栽植，内销降幅收窄　　2024前三季度，公司主贸易务外售收入13.66亿元，占主营收入的28.64%，其中24Q3外售收入5.75亿元，占当季主营收入的30.79%，比拟上半年水平提高3.52pct。咱们判断，上半年公司国外订单确禁受下流节律影响，但Q3国外确收已呈加快趋势，带动公司举座毛利率水平栽植。跟着公司在好意思洲、欧洲及中东地区的数据中心、电网、欢叫储和工业基础步调等限度订单抓续增长，公司举座盈利才智有望随国外收入占比的加多同步栽植。　　2024前三季度，公司主贸易务内销收入34.02亿元，占主营收入的71.36%，其中24Q3内销收入12.93亿元，占当季主营收入的69.21%。上半年，公司国内新动力收入受光伏硅料扩产减慢影响同比下滑，随硅料订单占比着落，同期非新动力限度加快孝敬增量订单（前三季度公司国内数据中心订单量同比增长102%），公司国内端压力逐季邋遢，预测全年公司国内收入降幅将比拟上半年的同比降幅10.02%收窄。　　鼓舞海表里产能布局　　国外方面，公司已扩大墨西哥产能，并在墨西哥及好意思国作念好全线居品产能扩产准备，同期欧洲已完成波兰工场和欧洲销售及售后作事总部的布局，预测Q4公司在波兰准备好产能，为进一步拓展市集奠定基础。国内方面，公司桐乡神志于10月细腻开工，达产后预测将新增千般变压器系列居品产能。　　盈利预测　　研究到本年公司国内新动力业务收入有所下滑，咱们下调公司盈利预测，预测公司2024-2026年收入分裂为77.34、96.77、120.18亿元，EPS分裂为1.37、1.80、2.43元，现时股价对应PE分裂为26.1、19.8、14.7倍，鉴于公司国外订单快速增长，同期外售占比栽植有望带来盈利才智链接改善，赐与“买入”投资评级。　　风险提醒　　海表里变压器需求不足预期风险、行业竞争加重风险、原材料价钱波动风险、国外野心风险及汇兑损益风险、大盘系统性风险。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据计较，国泰君安庞钧文接头员团队对该股接头较为潜入，近三年预测准确度均值高达87.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.37亿，左证现价换算的预测PE为25.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级17家，增抓评级8家；当年90天内机构计算均价为47.43。

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