特朗普卷土重来，欧洲将更灾荒？

　　开首：华尔街见闻

　　以致在唐纳德·特朗普获取好意思国总统选举之前，欧洲就依然深陷窘境：股市落花流水，货币疲软，政事气象荡漾，经济增长乏力。

　　如今，特朗普的减税战术和严格监管使得好意思国老本商场更具诱骗力，欧洲企业濒临着商业关税和老本流失的双重压力。

　　与此同期，德国行将举行提前大选，政事不细则性进一步加重。即使是最乐不雅的投资者也对欧洲的远景感到担忧。

　　瑞士百达钞票处罚公司的首席策略师Luca Paolini默示：“欧洲正遭受来自四面八方的冲击，形势严峻。很难思象有什么力量大要扭转这一形势。”

　　往日十年，好意思国股市和欧洲股市的差距不断扩大

　　好意思国大选后不久，欧洲股市碰到重挫，资金捏续外流。欧元兑好意思元汇率跌向平价，令欧洲经济雪上加霜。

　　底本就因增长乏力而困扰的欧洲，如今濒临更为严峻的挑战，投资者对欧洲金融商场的信心也进一步减弱。

　　往日十年中，好意思国股市和欧洲股市的差距不断扩大，很猛进度上是由于苹果、英伟达等科技巨头的出现。当今，好意思股总市值为63万亿好意思元，是整个欧股总数的四倍。

　　此外，欧洲莫得一家估值越过5000亿好意思元的上市公司，而好意思国有8个价值越过1万亿好意思元的公司。

　　“流动性缺口一直存在，但要害在于当今这个缺口有多大，”贝莱德基本股票EMEA首席投资官Helen Jewell默示。她臆测，以来去市值谋划，好意思国的流动性是欧洲的五倍。

　　这种不合形成了一个恶性轮回：越过71%的被迫投资紧随MSCI全国指数，资金自动流向好意思国。这使得欧洲经济发展愈加乏力，导致往日十年中，欧洲股市有八年推崇逊于好意思国。

　　特朗普战术可能进一步扩大欧洲与好意思国差距

　　如今特朗普卷土重来，分析以为，其关税、减弱料理、减税等战术组合可能会进一步扩大欧洲与好意思国的差距。

　　欧洲基准股票指数斯托克600的来去价钱比法式普尔500指数低40%，创历史新低。本年以来，该指数仅上升5%，而标普500指数上升超23%。

　　欧元已跌至一年多以来的最低水平，好多分析师预测，未来几个月欧元将跌至与好意思元平价。

　　巴克莱银行的策略师Emmanuel Cau等在周五发布的一份考虑施展中写谈：

“好意思国经济在2025年仍将保捏苍劲势头，而欧洲经济短期内不太可能出现改动。”

　　对特朗普战术的反击一样遑急

　　固然，仍有一些分析师对欧洲商场捏乐不雅气派。他们以为，跟着特朗普战术对通胀的潜在影响迟缓露馅，“特朗普来去”将会落潮。

　　好意思国银行策略师周五在特朗普赴任仪式前，反向提议买入欧洲股票，因为他们预测，特朗普的关税考虑将促使欧洲央行大幅降息。

　　Loomis Sayles宏不雅策略师Jon Levy以为，特朗普的“好意思国优先”议程可能恰是欧洲需要的推能源，迫使其采用作为晋升钞票的诱骗力。

　　他以为，德国政府可能发生变化，也可能促使其转向更宽松的财政战术，从而促进经济增长。

“这不是永远低增长、低利率的罗网。特朗普的整个作为齐有相应的反制门径，这些门径一样遑急。”

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牵累剪辑：刘万里 SF014